معرفی کتاب سرمایه گذار هوشمند اثر بنجامین گراهام

سرمایه‌گذاری در بورس می‌تواند بازار مالی خوبی را برای شما رقم بزند؛ اما به شرط آنکه بدانید چطور باید سرمایه‌گذاری کنید. بنجامین گراهام در کتاب سرمایه گذار هوشمند، اصول سرمایه‌گذاری بر اساس ارزش ذاتی را بیان می‌کند. یک سرمایه‌گذار باهوش در فرایند سرمایه‌گذاری‌هایش بسیار با دقت عمل می‌کند. هرچه اصول سرمایه‌گذاری عقلانی‌تر باشد، استراتژی سرمایه‌گذاری به نتایج بهتری منجر خواهد شد.

در ادامه این مقاله شما را با موضوعات کلی این کتاب آشنا خواهیم کرد.

 

 

درباره نویسنده

بنجامین گراهام (۱۹۷۶-۱۸۹۴) که او را پدر «سرمایه گذاری ارزشی» می‌دانند، الهام بخش بسیاری از بازرگانان و تاجران موفق بوده است. از کتاب‌های او می‌توان به «تجزیه و تحلیل اوراق بهادار»، «تفسیر صورت‌های مالی» و «سرمایه گذار هوشمند» اشاره کرد. گراهام با طرح نظریه «سرمایه‌گذاری ارزشی» در کتاب «سرمایه گذار هوشمند» یک جورهایی این کتاب را به انجیل بازار سهام تبدیل کرد.   

خانواده‌ی گراهام سرمایه خود را در بحران مالی سال ۱۹۰۷ از دست دادند و دچار فقر و تنگدستی شدند. با این حال، گراهام اوضاع را به نفع خود برگرداند. او پس از تحصیل در دانشگاه کلمبیا، به عنوان کارمند و بعد تحلیل‌گر و سپس شریک در سرمایه گذاری در وال استریت مشغول به کار شد. در نتیجه، تجربیات و اطلاعات بنیادی و روانشناختی فراوانی را درباره بازارهای مالی به دست آورد که آنها را در «کتاب سرمایه گذار هوشمند» در اختیار دیگران قرار داد.

 

معرفی کتاب سرمایه گذار هوشمند 

«کتاب سرمایه گذار هوشمند» چندان به تکنیک‌های تجزیه و تحلیل اوراق بهادار نمی‌پردازد. در عوض، تمرکز اصلی کتاب بر روی اصول سرمایه گذاری (همانند اصول سرمایه گذاری وارن بافت) و نگرش و دیدگاه سرمایه گذاران است. اگرچه این کتاب اولین بار در سال ۱۹۴۹ منتشر شد، اما اصول اساسی و بنیادی یک سرمایه گذاری مناسب در طی دهه‌ها تغییر نکرده است. 

بنجامین گراهام در کتاب «سرمایه‌گذار هوشمند» سه چیز را به ما می‌آموزد: 

1. چطور احتمال زیان‌های جبران ناپذیر را به حداقل برسانیم
2. چطور احتمال سودهای مستمر را به حداکثر برسانیم
3. چطور می‌توان بر افکار خودویرانگری غلبه کرد که مانع از دستیابی سرمایه گذاران به توانایی‌هایشان می‌شود

بنجامین گراهام در کتاب سرمایه گذار هوشمند به ما می‌آموزد که یک سرمایه گذار باهوش باید صبور، منظم و خواهان یادگیری مطالب جدید بوده و همچنین بتواند احساسات خود را کنترل کرده و استقلال فکری داشته باشد. گراهام بیان می‌کند که یک سرمایه‌گذار باهوش، به هوش هیجانی بیش از ضریب هوشی نیاز دارد.

در ادامه به برخی از نکات کلیدی گفته شده در کتاب سرمایه گذار هوشمند می‌پردازیم.

 

آموزه های کلیدی در کتاب سرمایه گذار هوشمند

آموزه اول: سرمایه گذار باهوش به ۳ اصل نیاز دارد 

به گفته بنجامین گراهام، سرمایه گذاری هوشمند که اغلب سرمایه گذاری ارزشی نیز نامیده می‌شود، بر ۳ اصل استوار است.

1. سرمایه گذار باهوش همیشه پیش از سرمایه گذاری، بنیاد و اصول مدیریت یک شرکت را تجزیه و تحلیل می‌کند.
2. سرمایه گذار همیشه برای پیشگیری از ضرر به سرمایه گذاری‌های خود تنوع می‌بخشد. به عبارت دیگر، سرمایه گذار نباید تمام تخم مرغ‌هایش را در یک سبد بگذارد.  
3. سرمایه گذار باهوش هرگز به دنبال سودهای نجومی نبوده، بلکه به دنبال بازدهی مطمئن و ثابت است. 

سرمایه گذار باهوش با تجزیه و تحلیل، سهامی را پیدا می‌کند که میان قیمت فعلی و ارزش ذاتی آن سهم، اختلاف وجود داشته باشد که با بررسی سابقه شرکت و ارزش‌های مدیریتی می‌توان به این موضوع پی برد. 

نقل قولی معروف از وارن بافت درباره قوانین سرمایه گذاری:

• قانون شماره اول: هرگز پول خود را از دست ندهید.
• قانون شماره دوم: هرگز قانون شماره اول را فراموش نکنید.

 

آموزه دوم: هرگز به آقای بازار اعتماد نکنید

گراهام بازار سهام را یک شخص در نظر گرفته و آن را «آقای بازار» نامیده است. 

اگر آقای بازار هر روز در خانه شما ظاهر شده و قیمت‌های متفاوتی را برای سهام‌ مختلف بگوید، چه می‌کنید؟ به گفته بنجامین گراهام، بهترین کار این است که کاملا او را نادیده بگیرید. گاهی اوقات آقای بازار قیمت‌هایی به شما می‌گوید که به طرز مشکوکی ارزان و گاهی بیش از حد بالا هستند. دلیلش این است که آقای بازار زیاد باهوش نیست؛ او کاملا غیرقابل پیش بینی بوده و از نوسانات خلقی رنج می‌برد.

 

آموزه سوم: همیشه به یک استراتژی دقیق و مشخص پایبند باشید، در نتیجه از پس اوضاع به خوبی برخواهید آمد

در آخر، برای آنکه از فشار و استرس ناشی از سرمایه گذاری در امان بمانید، همیشه باید در هنگام سرمایه گذاری به یک استراتژی دقیق و مشخص پایبند باشید. گراهام استراتژی میانگین‌گیری (میانگین سازی هزینه به دلار) را مطرح می‌کند. بدین معنا که شما بودجه ثابتی را برای سرمایه گذاری در نظر گفته و سپس هر ماه یا هر سه ماه یک بار، سهامی که از پیش انتخاب کرده‌اید را بدون توجه به قیمتش می‌خرید. 

 

موضوعات کتاب سرمایه گذار هوشمند

دیگر موضوعاتی که در کتاب سرمایه گذار هوشمند آمده است، عبارتند از:

• چه چیزی سرمایه گذاری هوشمند را از سفته بازی متفاوت می‌کند
• چرا برای هر سهمی نیاز به حاشیه اطمینان دارید
• مهم‌ترین حوزه‌ای که پیش از سرمایه گذاری باید درباره آن بدانید (مربوط به سیاست نیست)
• چه چیزی یک سرمایه گذار متزلزل را از یک سرمایه گذار بی باک متمایز می‌کند
• برای شروع به چه میزان سهام نیاز دارید و نحوه تنظیم آنها
• سرمایه گذار ریسک پذیر تا چند درصد می‌تواند سرمایه گذاری‌های خطرپذیر داشته باشد  
• چطور یاهو با پیروی از رویکرد سرمایه گذار هوشمند، معامله کرد
• راهی برای به چالش کشیدن خودتان در سرمایه گذاری کاملاً بی خطر

 

نظر افراد معروف درباره کتاب سرمایه گذار هوشمند 

«اگر کلا می‌خواهید فقط یک کتاب درباره سرمایه گذاری بخوانید، این کتاب را انتخاب کنید.» – مجله‌ی فرچون

«بهترین کتابی که تا کنون درباره سرمایه گذاری نوشته شده است.» – وارن بافت

«هرچه بیشتر کتاب آقای گراهام منتشر شود، بازار منصفانه‌تر با مردمش برخورد خواهد کرد.» – مجله‌ی بارونز